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“一带一路”是指“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”。
从地域上看，“丝绸之路经济带”覆盖中国中西部9个省、自治区、直辖市，而“21世纪海上丝绸之路”则包括5条航线，辐射亚非欧。 .
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3月28日，民生证券研究院院长关庆友在《盛唐写意一芯两钥——写于“一带一路”发布之际》一文中指出《愿景与行动文件》，该文件不仅标志着以“一带一路”为主旋律的中国外交战略将开启新的篇章，也标志着中国以“一带一路”为主题的国家资产负债表重构正式进入阶段。 “一带一路”为契机。 2015年，中国有望迎来“第四次投资浪潮”“巨变元年”。
“一带一路”重点领域：梳理优势产业和重要节点城市
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(一）盛唐写意，大国新外交
“一带一路”很可能形成中国未来外交的新战略，体现中国务实、写意的外交文化。
首先，它涵盖了中国新常态下最重要的外交地点。 “一带一路”包括“两圈两线”，一是活跃的东亚经济圈，二是发达的欧洲经济圈。丝绸之路和21世纪海上丝绸之路横跨欧亚非，中部广大腹地国家经济发展潜力巨大。我们认为，未来新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛四大经济走廊和海上重点港口将成为节点，尤其是两大经济走廊中国-巴基斯坦和孟加拉国-中国-印度-缅甸。将形成核心外交圈。
二是确立了中国新常态下的新型外交原则。根据“一带一路”愿景和行动文件，“一带一路”遵循联合国宪章的宗旨和原则以及和平共处五项原则。确立了四项原则。
第三，体现了中国务实、写意的外交文化。中国新外交战略的特点是协调、沟通、灵活、灵活。首先勾勒出两个圈（东亚经济圈、欧洲经济圈）和两条线（一带一路）的草图，然后不断丰富内容。根据愿景和行动文件，中方愿与沿线国家一道，不断丰富和完善“一带一路”合作内容和方式，共同制定时间表和路线图，积极对接发展和区域合作。沿线国家的计划。
(二）资产负债表重构，十年经济新逻辑
从历史角度看，“一带一路”可能会改变中国在宏观政策、经济增长、政府行为、国际收支等方面的运行逻辑，也将对现有的国际经济金融格局产生深远影响.
重构宏观政策逻辑。 “一带一路”标志着中央政府逐步从收缩需求转向供给供给改革，转向扩大需求补充供给改革。 2014年之前，中心思想是通过相对中性的需求管理来推动供给改革。但由于内部反腐带来的地方政府放缓，以及外部全球经济再平衡带来的压力，这一思路正在实践中落地。紧缩效果超出预期。从2014年下半年开始，中央开始逐渐摒弃紧缩需求的思路，陆续出台降准、降息等需求扩张政策新铁路运行图将深刻改变中国区域版图，但总体上对总需求的管理依然偏紧。 2015年可能是真正具有转折意义的一年，而这一转折的核心是“一带一路”战略的实施。美国二战后的马歇尔计划和日本1970年代的列岛重建计划对美日经济产生了深远的影响。今天，习近平总书记提出的“一带一路”战略也可能成为中国经济的一个重大转折点。
重建国家的资产负债表。截至2014年，中国拥有6.3万亿美元的海外资产，净资产达到1.8万亿美元，成为仅次于日本的全球第二大海外净资产国。但遗憾的是，中国庞大的海外净资产一直伴随着“负收益”，这主要是由于外部资产和负债结构的不匹配，即我们60%以上的外部资产是低收益的外汇储备在央行手中，近60%的对外负债是高成本的对外直接投资。两者的收益差异导致我们在持有巨额净资产的同时，还要向他人支付投资收益。从宏观上看，这实际上是以牺牲国民生产总值来换取GDP，不符合国民福利最大化的原则。现在，通过“一带一路”等国际战略的实施，推动国内企业到海外投资，不仅可以促进国家海外资产的多元化，还可以扩大中国的海外存在，推进战略外交，打死两只鸟用一块石头。
重构全球金融格局。中国国家资产负债表的重构也将深刻改变国际金融格局。未来，以中国为首的亚投行在打破以美国为首的世界银行、国际货币基金组织和日本为首的亚洲开发银行在国际金融格局中的垄断地位将大有作为。从历史上看，日本和美国在这个阶段也积累了大量外汇储备，当国家需要通过对外产能输出来化解产能过剩时，可以利用外汇储备为海外扩张提供融资支持的国内企业。最好的办法是建立多边金融机构。美国牵头成立世界银行，日本牵头成立亚洲开发银行。一方面可以支持自己的海外投资，另一方面也赋予两国在国际舞台上更大的话语权。需求也是最缺乏的，亚投行的出现将彻底改变这一困境。美国的西方盟友英国、德国、法国、意大利等相继宣布加入亚投行，韩国、澳大利亚也基本决定加入。 .
重构地方政府行为模式。从政治角度看新铁路运行图将深刻改变中国区域版图，“一带一路”倡议可能会重新改变地方政府的行为模式，由此产生的经济影响可能远超预期。就像扔进炸药库的炸弹一样，它不仅是炸弹，更是导火索，新一轮的地方政府投资冲动可能随之引爆。各地政府都意识到，“一带一路”是习近平总书记亲自推动的最重要的国家战略。从2015年地方“两会”披露的信息来看，各地都在争先恐后地推出对接“一带一路”战略的项目，希望将自己建设成为“一带一路”的关键节点。这或能从根本上扭转近年来地方政府因反腐而导致的增速放缓，并重新出现地方政府被压制的投资冲动。从这个角度来看，如果只把“一带一路”看成是中国式的产能输出马歇尔计划，恐怕其影响被严重低估了。
(三）2015年大变局，第四次投资浪潮
基础设施先行，“一带一路”有望改变中国，或开启第四波对华投资。
第四次投资热潮扭转“投资低迷”趋势。改革开放以来新铁路运行图将深刻改变中国区域版图，中国经历了三次投资热潮。第一次是1993年，1992年邓小平南巡讲话后，1994年分税制改革前，市场经济掀起了第一波投资热潮，固定资产投资增速当年全社会达到创纪录的62%。第二次是2003年，亚洲金融危机后的产能收缩结束。在2001年加入WTO的制度红利和人口红利叠加影响下，房地产和制造业投资迎来黄金增长期，带动全社会固定资产投资。直到金融危机爆发，它连续三年保持25%以上的高增长。第三次是2009年，面对全球金融危机带来的巨大压力，中央果断推出4万亿刺激计划。当年，固定资产投资增速达到30%，带动中国经济迅速走出低谷。此后，在产能过剩的压力下，投资持续回落。特别是2013年八项规定以来，地方政府增速明显放缓，全社会固定资产投资增速从20%以上大幅下降至15%，创2001年以来新低。
不过，随着“一带一路”战略进入实施阶段，投资低迷的趋势或将扭转，中国经济第四次投资热潮或将拉开序幕。从纯粹的经济角度看，相关项目的建设将直接或间接刺激投资和经济增长。据公开消息统计，“一带一路”计划和在建的基础设施规模已达1.04万亿元，跨境投资规模约524亿美元。考虑一般基础设施建设，周期一般为2～4年。 2015年，“一带一路”国内投资额可能在3000-4000亿元左右；而对于海外项目（总计524亿，每年约170亿美元）的基础设施投资，假设1/3是国内投资。 2015年，“一带一路”带动的投资规模可能在4000亿元左右。考虑到基础设施乘数和 GDP 平减指数的影响，我们预计 GDP 增长将提高 0.2-0.3 个百分点。
“铁工机+产业园”基础设施建设加快推进。基础设施建设互联互通是“一带一路”战略的首要前提，核心关键，必须优先考虑。 2015年开工的铁路、公路、水运、港口等重大基础设施项目即将公布。据公开新闻统计，从项目分布来看，各省2015年“两会”政府工作报告中“一带一路”基础设施投资项目总规模已达到1.04万亿，主要是“铁公飞机”，占总投资的68.8%。其中，铁路投资近5000亿元，公路投资1235亿元，机场建设投资1167亿元，港口水利投资也比较大，超过1700亿元。我们预计，通往东南亚的基础设施建设应率先启动，巴基斯坦瓜达尔港、斯里兰卡汉班托塔港等印度洋战略港口有望成为“一带一路”首批战略港口”。中国中铁、中国铁建、中国交通建设三大基础设施建设和海外工程建设公司要主动出击，积极布局，加快推进海陆融合互联。
“一芯两键”勾勒出沉重的笔触。我们认为，福建很有可能成为“一带一路”“两圈两线”写意的核心，新疆、广西有可能成为重点区域，其他省份包括陕西、江苏、甘肃、内陆蒙古、云南等为辐射区。福建作为我国对亚太地区的主要开放窗口之一，泉州是联合国教科文组织认可的“海上丝绸之路”的起点之一，福州长乐太平港是郑和七下西洋的重要基地到西方；厦门也出台了实施“一带一路”建设的行动计划。新疆地处欧亚大陆地理中心，与周边8个国家接壤，是丝绸之路经济带的五个中心（交通枢纽中心、商贸物流中心、金融中心、文化科技中心、医疗服务中心）。哈萨克斯坦、中国、巴基斯坦等“一带一路”重大项目名单有望受益。广西作为中国与东盟国家经贸合作的重要载体，有望围绕南宁-新加坡经济走廊发展。此外，乌鲁木齐、满洲里、南宁等各经济走廊的重点节点城市和厦门、连云港、大连等重要的海上枢纽城市也值得关注。
产业协同加速去产能。 “一带一路”涉及内陆、边境和沿海多个区域，经济发展水平参差不齐，为产业协同和去产能提供了条件。
首先，“一带一路”省份大部分属于工业出口和服务业进口新铁路运行图将深刻改变中国区域版图，只有沿海较发达的上海、天津、广东、海南等属于服务业出口省份，第三产业区位商大于1。
二是落后地区“后发优势”明显，各产业快速发展的地区主要集中在中西部地区。东部地区，除通信设备、计算机及其他电子设备制造、汽车制造等专业化要求较高的行业外，增速基本低于全国平均水平，增长效应不显着。
第三新铁路运行图将深刻改变中国区域版图，产业转移升级速度可能快于预期。纺织服装、化工、电机（家电）等传统制造业普遍从广东、山东、浙江、上海、北京等东部地区向湖南、湖北、河南等中部地区转移，安徽。此外，新兴产业也开始出现转移迹象。四川、重庆、河南、安徽在承接通讯设备、计算机等电子设备制造方面明显快于其他中西部省份，而出口省份主要集中在北京、上海和广州；制造业的转变也在加速，但速度比通信设备计算机慢；医药制造业的区域转移特征不显着。
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